HLB와 HLB생명과학이 합병을 통해 리보세라닙 권리를 통합하고 글로벌 신약 개발 역량을 강화합니다. HLB생명과학 관리종목지정으로 HLB 합병 소식이 나타났습니다. 자세히 알아보도록 하죠.
1. HLB 합병 개요
2025년 4월 1일, HLB와 HLB생명과학은 이사회를 통해 HLB가 HLB생명과학을 흡수합병하기로 결정했습니다. 이번 합병은 지배구조를 단순화하고, 운영 효율성을 강화하며, 기업 가치를 극대화하기 위한 전략적 움직임으로 평가받고 있습니다. 특히, 양사가 보유한 항암 신약 후보물질 리보세라닙(Rivoceranib)의 권리와 수익 구조를 통합하여 글로벌 신약 개발 역량을 강화하는 데 초점이 맞춰져 있습니다.
이전 HLB생명과학 관리종목 지정이 되면서 주가 급락이 나타났습니다. 5년 연속 적자를 기록하면서 관리종목 지정이 되었는데, 관리종목 지정이 된다면 상장폐지 가능성이 열려 있어 HLB에서 HLB생명과학 합병진행을 하는 것으로 해석할 수 있습니다.
2. HLB 합병 방식 및 비율, 합병일자
- 합병 방식: HLB는 신주를 발행하여 HLB생명과학 주주들에게 교부하는 방식으로 진행이 됩니다.
- 합병 비율은 아래와 같습니다.
- HLB 1주당 58,349원
- HLB생명과학 1주당 6,812원
- HLB생명과학 주식 1주는 HLB 주식 0.1167458주로 전환.
- 합병 일정
합병계약일 : 25.04.02.
주주확정기준일 : 25.04.16.
합병기일 : 25.08.01.
합병 신주 상장예정일 : 25.08.19
이번 합병으로 인해 HLB의 최대주주인 진양곤 회장의 지분율은 기존 7.23%에서 6.63%로 감소하지만, 최대주주 및 특수관계인의 총 지분율은 기존 9.56%에서 10.37%로 소폭 증가할 예정입니다.
이전 HLB생명과학 주주들의 경우 10,000원 이상의 평단가로 보유한 주식 투자자들이 많아 HLB생명과학 주주들의 불만이 많아지고 있습니다만, 관리종목 지정이 되었을 때 상장폐지를 막기 위한 수단으로 합병을 진행한것으로 볼 수 있습니다.
HLB생명과학 주식매수청구권 가격 및 기간
- HLB생명과학 주식매수청구권 가격 : 7,502원(예정)
- 주식매수청구권 행사기간 : 2025.06.12. ~ 07.02
- HLB생명과학 합병반대의사통지 기간 : 25.05.28.~06.11.
(임시주주총회 시작 전 까지 접수가능)
우선 HLB 합병에 반대하는 HLB생명과학 주주들은 주식매수권청구와 합병반대의사통지를 할 수 있습니다. 주식 매수청구권은 현재 책정된 가격인 “1주당 6,812원”보다 높은 가격인 7,502원(예정)으로 주식매수청구권 행사를 할 수 있으며, 청구권행사를 하지 않고 합병반대의사를 청구할 수 있습니다.
다만, 합병반대의견이 과반수가 된다면, 관리종목에서 상장폐지까지 갈 수 있다는 위험부담을 가지고 있어야 합니다. 아래에 주식 상장폐지 요건 확인 후 결정하시기 바랍니다.
3. HLB생명과학 합병 배경 및 목적(주식매수청구권)
리보세라닙 권리 통합
- HLB는 리보세라닙의 글로벌 권리를 보유하고 있으며, HLB생명과학은 국내 권리와 일본·유럽 지역의 수익권을 보유하고 있습니다. 다만, 국내 판매 권리는 최근 HLB제약으로 넘긴 상황입니다. 일본 및 유럽 지역에 대한 리보세라닙 판매 권리만 있는 상태입니다.
- 이번 합병으로 리보세라닙의 권리와 수익 구조가 통합되어 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 즉, HLB제약이 보유한 국내 판매 권리와 항서제약에서 보유하고 있는 중국 판매 권리를 제외한 글로벌 판매 권리를 HLB가 가지게 되는 것 입니다.
운영 효율성 및 비용 절감
- 양사의 중복된 사업 구조를 통합함으로써 연구개발(R&D) 및 운영 비용을 절감하고 효율성을 높일 수 있습니다.
- 인력을 줄이거나, 회사 규모를 통합하여 불필요한 지출을 감소할 수 있습니다.
글로벌 신약 개발 역량 강화
- 합병 후 통합된 자원을 바탕으로 항암제 리보세라닙뿐만 아니라 추가적인 신약 개발에 집중할 계획입니다.
4. HLB 합병 후 기대 효과
글로벌 제약 시장에서 경쟁력 강화
- 리보세라닙은 최근 FDA NDA 신청 진행중인 간암 치료제와 담관암,유방암,폐암 치료제 등 다양한 적응증 확대를 목표로 하고 있으며, FDA 승인을 기다리는 중입니다. 이번 합병은 글로벌 임상시험 및 상업화에 필요한 자원과 역량을 통합하는 데 기여할 것입니다.
주주 가치 제고
- 지배구조 단순화와 비용 절감을 통해 기업 가치를 높이고, 주주들에게 더 나은 투자 환경을 제공할 것으로 기대됩니다.
연구개발 시너지 효과
- 두 회사의 연구개발(R&D) 역량이 결합되면서 신약 개발 속도가 빨라지고 성공 가능성이 높아질 것입니다.
5. 주식 시장 반응(HLB 전망, HLB생명과학 전망)
- 합병 발표 이후, 시장에서는 긍정적인 반응이 나타나고 있습니다. 특히 리보세라닙의 글로벌 상업화 가능성과 FDA 승인을 앞둔 상황에서 투자자들의 기대감이 높아지고 있습니다.
- 그러나 일부 투자자들은 최대주주의 지분율 감소와 같은 이슈에 대해 우려를 표하기도 했습니다.
- 개인 주식 투자자들은 호재와 악재로 나뉘고 있습니다. HLB생명과학 주주들은 기존 평단가보다 낮은 가격으로 합병을 진행하거나, 주식매수청구권을 진행해야 합니다.
- HLB생명과학 관리종목 지정으로 합병반대 과반수가 된다면, 상장폐지까지도 고려를 해야하는 부분입니다.
- 과연 기업가치를 올리기 위한 합병인지, 기술적 시너지 극대화를 위한 합병인지, 그리고 가장 중요한 주주가치와 기업가치를 제고하는 합병인지?
현실적인 주식시장에서의 HLB와 HLB생명과학 주식 종목에 대한 반응은 좋지 않습니다. 이전부터 HLB생명과학 BW전환사채, 주주배정 유상증자, CB전환사채 등 모든 곳에서 돈을 끌어온 상태입니다. 심지어 엘레바 인수자금을 HLB생명과학에서 지불하기도 했습니다.
HLB생명과학 회사는 관리종목이 되지 않아도 되는 종목이지만, HLB 회사를 살리기 위해 돈을 끌어오게 되면서 적자를 면치 못한 상태입니다. 이번 합병은 호재가 아닌, 악재라고 생각이 되며, 공매도 재개가 되면서 공매도 과열종목 지정까지도 되었습니다.
HLB 주식수는 1.3억주가 넘는 주식 종목이며, 시가총액도 7조가 넘는 주식 종목으로 자회사 합병이 될 경우 “주식수 증가 + 시가총액 증가 + 높은 평단가의 주식 투자자들 증가 + 공매도 재개” 라는 큰 악재가 계속 터질것이라고 보여집니다.
개인적의견으로 본다면, HLB FDA NDA 통지서에 CLASS1 이라는 확정이 되지 않는다면 HLB 주가는 하락세가 나타날 것이라고 예상이 되며, 외국인 투자자와 기관 투자자의 매도세가 이어지는 만큼 지금으로써는 HLB전망은 좋지 않다고 보여집니다.
주식 레버리지 사용방법의 2가지 방법. 알고 사용하세요
주식 투자시 유의하시기 바라며, 합병에 관해서는 잘 생각해보시기 바랍니다.