공매도와 대차거래는 어떤 관계를 가지고 있을까요? 공매도 대차거래 두 개념의 차이점과 상관관계를 분석하며, 투자 전략을 확인해보는 시간을 가져보도록 해보세요.
1. 공매도란? – 공매도 잔고
공매도는 투자자가 주식을 보유하지 않은 상태에서 특정 주식을 매도한 뒤, 주가가 하락하면 낮은 가격에 해당 주식을 매수해 차익을 얻는 투자 전략입니다. 이는 주가 하락 시 이익을 얻을 수 있는 방법으로, 시장의 유동성을 높이고 과대평가된 주식의 가격을 조정하는 역할을 합니다.
다만, 국내 주식 시장에서의 공매도는 개인들이 공매도 자본을 이기지 못하는 부분이 많기도 하며, 고점에 매수를 하여 추가 매수를 할 여력이 없는 경우가 많다보니, 공매도 잔고 증가가 이루어진다면 주가 하락에 영향이 크다고 생각을 합니다.
공매도 과정
- 투자자는 대차거래를 통해 주식을 빌립니다.
- 빌린 주식을 시장에 매도합니다.
- 주가가 하락하면 낮은 가격에 해당 주식을 매수합니다.
- 빌린 주식을 반환하고, 매도와 매수 가격 차익을 얻습니다.
선매도 후매수 하는것이 공매도 과정입니다. 단, “불법 공매도”는 미리 주식을 빌리지 않고 공매도를 진행하는 것 입니다.
2. 대차거래란? – 대차거래 잔고
대차거래는 주식을 보유한 투자자(대여자)와 주식을 필요로 하는 투자자(차입자) 간에 이루어지는 거래를 의미합니다. 대여자는 일정 수수료(대차료)를 받고 주식을 빌려주며, 차입자는 이를 공매도나 다른 투자 전략에 활용할 수 있습니다.
대차거래는 일정수준의 헷지방법이라고 볼 수 있습니다. 어느정도 주가에서 주식을 매수한 주식 투자자들이 조금이라고 헷지를 하기 위해서 대차거래를 진행하여 수수료를 얻는 방법도 있습니다. 금액이 크면 클수록 주가 하락에 대해 손실이 발생하지만, 대차거래 수수료가 높게 책정된다면 헷지수단이 될 수 있습니다.
대차거래의 주요 특징
- 대여자: 장기 보유자가 추가적인 수익(대차료)을 얻기 위해 주식을 빌려줍니다.
- 차입자: 공매도를 실행하거나 헤지(위험 회피) 목적으로 대차거래를 이용합니다.
- 대차잔고: 특정 시점에 빌려진 총 주식 수량으로, 공매도 물량과 밀접한 관계가 있습니다.
3. 공매도 대차거래의 관계
공매도를 실행하기 위해서는 먼저 해당 주식을 빌려야 하며, 이때 이루어지는 거래가 바로 대차거래입니다. 따라서 공매도는 대차거래를 기반으로 이루어지며, 두 개념은 밀접한 관계를 가지고 있습니다.
공매도 대차거래 관계의 핵심
- 대차거래는 공매도의 필수 조건
- 투자자가 공매도를 실행하려면 반드시 해당 주식을 반드시 주식을 보유한 주식 대여자에게서 빌려야 합니다.
- 대차거래를 통해 확보된 물량은 공매도로 이어질 가능성이 높습니다.
- 대차잔고와 공매도 잔고의 상관관계
- 대차잔고는 특정 종목에서 빌려진 총 주식 수량을 나타내며, 이는 공매도로 사용될 가능성이 큽니다.
- 대차잔고가 증가하면 공매도 물량이 늘어나면서 해당 종목의 하락 압력이 커질 수 있습니다.
- 공매도의 시장 영향
- 공매도가 활성화되면 해당 종목의 가격이 하락할 가능성이 높아지며, 이는 대차잔고 증가와 밀접하게 연결됩니다.
- 반대로 대차잔고가 감소하면 공매도 물량이 줄어들면서 시장 안정화에 기여할 수 있습니다.
4. 대차거래와 공매도의 장단점
공매도 장점
- 시장 유동성 증가
- 대차거래를 통해 공매도가 활성화되면 시장의 유동성이 증가합니다.
- 가격 효율성 개선
- 과대평가된 종목의 가격이 조정되며 시장 효율성이 향상됩니다.
공매도 장점이라고 본다면, 정체되고, 주식 자본이 들어오지 않는 상황에서 주가 하락을 예상하는 공매도 투자자들의 매도세가 시작이 된다면 주가 하락이 발생하면서 저점이라고 예상하는 주식 투자자들의 매수세가 이루어질 가능성이 높습니다.
또는 너무 고점인 상태의 주식 종목(과대평가된 주식 종목)의 경우 조정을 받아 적정한 주식 가격으로 되돌아가는 방향도 존재 합니다.
공매도 단점
- 주가 하락 압력
- 대차잔고 증가로 인해 공매도가 활성화되면 해당 종목의 주가 하락 압력이 커질 수 있습니다.
- 투자 심리 악화
- 특정 종목에 대한 과도한 공매도는 투자자들의 심리를 위축시키고 변동성을 키울 수 있습니다.
단, 공매도 단점이라고 본다면 공매도 투자자들은 개인 투자자들이 아닌, 대부분 기관 투자자및 외국인 투자자들이 많습니다. 개인 주식 투자자들 보다 더 많은 자본으로 공매도를 진행한다면 주가 하락에 영향이 클 뿐더러, 투자 심리가 악화가 되어 신규 주식 매매자가 없어진다는 단점이 있습니다.
5. 투자 전략
공매도와 대차거래는 시장에서 중요한 역할을 하지만, 주식 투자자들은 이를 활용할 때 신중하게 주식 투자를 해야 합니다.
대응 방안
- 대차잔고 추이 모니터링
- 특정 종목의 대차잔고가 급증하면 공매도로 인한 하락 압력을 예상할 수 있습니다.
- 다만, 꼭 대차거래잔고 증가를 한다고 해서 주가 하방압력이 무조건 나타나는 것은 아니라는 점을 알아야 합니다.
- 기술적 분석 활용
- RSI 지표나 이동평균선을 참고하여 과매도 구간 진입 여부를 확인하고 매수 타이밍을 잡는 것이 중요합니다.
- 공매도 금지 기간에는 RSI 지표가 정확성이 낮았으나, 이제 공매도 재개가 되면서 RSI 지표를 꼼꼼히 보시는게 가장 좋습니다.
- 분할 매수 전략
- 변동성이 큰 종목일수록 분할 매수를 통해 리스크를 분산시키는 것이 유리합니다.
- 주식 투자를 하신다면 꼭 분할 매수 전략을 이용하여 평단가를 낮추는게 유리합니다.